Vietstock Daily 30/11: Định giá trên HNX vẫn đang rẻ hơn nhiều so với HoSE

(Vietstock) – Lực đỡ của thị trường trong các phiên sắp tới là sự quay trở lại của dòng tiền đầu cơ, vốn đã xuất hiện trên HNX trong các phiên gần đây. Cần để ý rằng mức định giá trên HNX vẫn đang rẻ hơn rất nhiều so với HoSE, dù đã có một vài phiên tăng điểm.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 30/11/2010

HNX: Tâm lý lưỡng lự khiến giao dịch diễn ra giằng co trong phần lớn thời gian giao dịch. Dòng tiền đầu cơ đột ngột chảy mạnh vào thị trường chỉ trong 30 phút cuối đã đẩy hàng loạt cổ phiếu tăng trần. Đóng cửa, HNX tăng mạnh 3.59% lên 105.22 điểm, với hơn 48.7 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, tăng hơn 20% so với phiên trước đó. Giá trị giao dịch đạt 905 tỷ đồng, vượt giá trị giao dịch trên HoSE.

HoSE: VN-Index hôm nay chịu dẫn dắt từ động thái trên HNX, và bứt phá chỉ trong 10 phút cuối của phiên giao dịch nhiều cảm xúc. VN-Index cũng đóng cửa tăng mạnh 1.46% lên 446.36 điểm với hơn 45.4 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, tương đương 897 tỷ đồng, trong đó giao dịch thỏa thuận hơn 262 tỷ đồng.

Nhà đầu tư nước ngoài: Khối ngoại chỉ giải ngân mạnh trên sàn HoSE và tập trung vào các cổ phiếu quen thuộc trong danh mục, với tổng giá trị mua ròng đạt hơn 105 tỷ đồng. Các cổ phiếu được mua ròng mạnh gồm có HAG (21.9 tỷ), DPM (8.9 tỷ), VIC, FPT..., trong khi đó khối ngoại bán ròng mạnh các mã SSI, DIG và PVI.

Triển vọng ngắn hạn: Thị trường đã có một phiên đảo chiều ngoạn mục. Hiện tượng này có thể được giải thích bởi 2 lý do: Thứ nhất, cung giá thấp hầu như đã cạn kiệt khi mà mức độ thua lỗ của nhà đầu tư đã quá lớn. Thứ hai, một số tín hiệu mua đã bắt đầu xuất hiện nên một bộ phận không nhỏ các nhà đầu tư tham gia bắt đáy thị trường. Điều này càng được củng cố khi mà nhiều cổ phiếu trên HNX đã giảm quá mạnh so với chỉ số thị trường, và kích thích dòng tiền đầu cơ.

Tuy số lượng bắt đáy thành công trong đợt tăng này không nhiều, nhưng áp lực chốt lời sẽ gia tăng khi VN-Index tiến dần về 450-460. Phiên tăng điểm đột ngột ngày hôm nay cũng có thể khiến nhiều người tiếp cận các phiên sắp tới với ít nhiều ”nghi ngại”.

Nếu không có sự hỗ trợ của thông tin vĩ mô và sự tham gia của dòng tiền mới, VN-Index có thể sẽ khó có khả năng tiếp tục bứt phá. Hơn nữa định giá cổ phiếu trên HoSE cũng đã không còn rẻ nhiều so với trước đây. Trong khi đó, mức định giá trên HNX hiện đang rất rẻ so với HoSE (Xem thêm bên dưới). Điều này có thể giúp HNX tiếp tục có những phiên giao dịch sôi động.

Ở khía cạnh phân tích kỹ thuật, mẫu hình Engulfing Bull đã xuất hiện trên VN-Index. Điều này cho thấy giá nhiều khả năng sẽ tiếp tục đà tăng thêm một vài phiên. Nếu xuất hiện Dark Cloud Cover hay Engulfing Bear... trong vùng kháng cự mạnh 450 – 465 điểm thì việc bán ra là nên xem xét. Còn nếu như không có mẫu hình nến đảo chiều này thì có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Đây không còn là thời điểm thích hợp để mua mạnh bằng mọi giá.

Trên HNX, khối lượng đã tăng mạnh một cách đột biến. Khối lượng giao dịch trên sàn này chỉ nên duy trì ở mức hiện nay thì sẽ lành mạnh hơn là gia tăng thêm nữa. Nếu như trong các phiên tới, khối lượng vẫn tiếp tục tăng thì đó có thể là phân phối đỉnh. Còn nếu vẫn ở mức 45 triệu đơn vị trở xuống thì có thể sẽ tiếp tục bứt phá.

Triển vọng trung và dài hạn: Phân tích kỹ thuật dài hạn cho thấy VN-Index đang tiếp cận SMA 100. Khoảng cách hiện nay chỉ còn 12 – 13 điểm nên khả năng xuất hiện breakpoint trong tuần này là hoàn toàn có thể. Nếu tín hiệu này xuất hiện thì khả năng có thay đổi lớn trong xu hướng dài hạn là rất cao.

Giá cổ phiếu trên HNX đang ở mức thấp hơn nhiều so với HoSE và có thể sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền. P/E chung của thị trường Việt Nam đang ở mức 10.8 lần, thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực. Vì vậy, hoạt động cơ cấu danh mục cho trung và dài hạn tại thời điểm này là hoàn toàn có thể xem xét.

Giới đầu tư nhìn chung sẽ tiếp tục quan ngại về các diễn biến kinh tế vĩ mô và rủi ro chính sách. Thị trường có lẽ sẽ biến động trước ”một bước” chỉ khi nào một sự thay đổi trong chính sách tài chính tiền tệ có thể ”dự báo được”.

Cổ phiếu ngành nào đang dịch chuyển?

Điểm nổi bật sáng nay là nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán, lưu trú, xây dựng, bất động sản, thép, dệt may, gỗ có một phiên tăng điểm ấn tượng.

Chỉ số P/E và P/B trailing chung cho thị trường đang tương ứng ở mức 10.8 và 1.7 lần. Trong đó, nhiều ngành có P/E đang ở mức khá hấp dẫn 4-6 lần.

Đáng chú ý, dù đã có một vài phiên tăng điểm nhưng P/E của cổ phiếu trên HNX chỉ ở mức 8.42 lần, so với 11.4 lần trên HoSE. Điều này lý giải phần nào cho cho việc bật dậy mạnh mẽ của HNX trong những phiên gần đây.

II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DOW JONES

Ngắn hạn: Chưa thoát kênh sideway ngắn hạn

Cận dưới của kênh giá sideway ngắn hạn là 10,950 – 10,975 điểm. Nếu giá phá vỡ vùng này trong các phiên đầu tuần thì cắt lỗ là việc nên làm để mua lại ở vùng giá thấp hơn.

Trung và dài hạn: Kênh trung hạn sẽ giữ vững

Lực đỡ từ Kumo và cận dưới của kênh giá cho thấy khả năng giữ vững của kênh này là rất cao. Mặt khác, SMA 100 & 200 cũng sẽ góp phần chống đỡ cho giá.