Thị trường sẽ tích cực hơn khi niềm tin được củng cố

Vietstock Daily – Ngày 20/04/2010:

(Vietstock) – Hiện tại những thông tin vĩ mô chưa thể hỗ trợ tốt cho thị trường, và không ít ý kiến e ngại về lạm phát xuất hiện trở lại. Tình trạng thiếu điện và hạn hán diễn ra trên diện rộng nếu xảy ra sẽ ảnh hưởng đến tình hình sản xuất của toàn nền kinh tế. Thị trường sẽ tiếp tục giao dịch trong trạng thái dè dặt, thăm dò, và chủ yếu chịu tác động bởi yếu tố tâm lý. Tuy vậy, chúng tôi vẫn cho rằng niềm tin trong giới đầu tư sẽ dần được củng cố trong các phiên giao dịch sắp tới, và về trung hạn thị trường có thể khởi sắc. Thị trường vẫn được hỗ trợ mạnh khi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp được công bố trong tương lai gần.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 20/04/2010

Goldman Sachs gây nên cơn hoảng loạn của chứng khoán toàn cầu

Cuối tuần qua thị trường tài chính thế giới đã trải qua một phiên chao đảo khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch nước Mỹ (SEC) kiện Godman Sachs về hành vi gian lận nhà đầu tư trong việc phát hành chứng khoán phái sinh.

Goldman Sachs bị cáo buộc đã phát hành loại chứng khoán CDO (collateralized debt obligations - nghĩa vụ nợ có đảm bảo), một loại chứng khoán bất động sản nợ, dựa trên một gói nợ mà họ biết chắc từ đầu là sẽ mất giá để bán cho các nhà đầu tư. Sự thật về loại chứng khoán này không được công bố cho nhà đầu tư mà thay vào đó là các thông tin sai sự thật, gây nên thiệt hại lên tới 1 tỷ USD cho những người nắm giữ.

Goldman Sachs lên tiếng phản đối các cáo buộc của SEC là hoàn toàn vô căn cứ và ngân hàng này kiên quyết bảo vệ uy tín của mình trong cuộc chiến pháp lý này.

Sau khi thông tin vụ kiện được công bố, chứng khoán châu Âu và Mỹ đồng loạt lao dốc. Các chỉ số chứng khoán châu Âu đang đi ngang đột ngột lao dốc mất gần 2%, chứng khoán Mỹ mất hơn 1% vào phiên cuối tuần trước. Sáng nay các chỉ số chứng khoán châu Á cũng đồng loạt giảm gần 2%.

Nếu những gì SEC cáo buộc là đúng thì đây có thể xem là một đòn nghiêm trọng đánh vào lòng tin của nhà đầu tư trên toàn cầu. Gần đây, kinh tế thế giới đang có dấu hiệu phục hồi, thị trường chứng khoán toàn cầu liên tục khởi sắc. Những thành quả của sự phục hồi trong thời gian qua có thể bị tiêu tan bởi sự kiện Goldman Sachs.

Đánh giá về vụ kiện này, chúng tôi cho rằng trước mắt nó sẽ ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư trên toàn cầu. Những cổ phiếu ngành tài chính – ngân hàng có thể chịu tác động mạnh. Tuy nhiên, mức độ và quy mô ảnh hưởng sẽ không kéo dài lâu do phần nhiều xuất phát từ yếu tố tâm lý, trong khi ảnh hưởng thực tế đến thị trường tài chính là không lớn.

Lãi suất tiếp tục có dấu hiệu tích cực

Lãi suất liên ngân hàng tuần qua giảm khá mạnh ở hầu hết các kỳ hạn. Lãi suất qua đêm được giao dịch quanh mức 6-7%, lãi suất các kỳ hạn dưới 1 tháng cũng phổ biến dưới 9%. Nguồn cung trên thị trường khá dồi dào trong khi cầu giảm nhẹ khiến cho lãi suất liên ngân hàng sụt giảm.

Trong những ngày gần đây, thêm nhiều ngân hàng tiếp tục công bố lãi suất huy động chạm ngưỡng 12%. Tuy nhiên mức lãi suất này không phải là tăng so với trước đó. Thực tế tại nhiều ngân hàng lãi suất huy động hiện nay đã giảm 1 – 1.5% so với trước khi chính thức bỏ trần lãi suất. Ngoài ra, thông tin từ một số ngân hàng cho hay, hiện nay các ngân hàng này đang dư thừa vốn khả dụng và nhiều khả năng lãi suất trong thời gian tới tiếp tục được điều chỉnh giảm.

Những tín hiệu trên đây cho thấy hệ thống ngân hàng đã có những chuyển biến khá tích cực. Tuy nhiên dường như mức lãi suất 14-15% hiện nay vẫn được xem là khá cao so với kỳ vọng của thị trường. Doanh nghiệp cũng đang rất thận trọng trong việc vay vốn để đầu tư.

VN-Index mất điểm cùng chứng khoán thế giới

Với phiên giảm mạnh của chứng khoán châu Âu và Mỹ vào cuối tuần trước, cùng với sự lao dốc của chứng khoán châu Á sáng nay, VN-Index phải chịu một phiên giảm khá mạnh. Nhũng dư chấn từ vụ kiện Goldman Sachs đã tác động mạnh đến tâm lý các nhà đầu tư trong nước. Tuy vậy, thị trường cũng xuất hiện một vài dấu hiệu tích cực khi khối lượng giao dịch trên cả 2 sàn đều duy trì ở mức cao. Dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào những cổ phiếu pennystock trên HNX.

VN-Index giảm 1.01%, đóng cửa ở mức 516.74 điểm. HNX-Index duy trì đà tăng suốt phiên giao dịch và đóng cửa ở mức 173.04 tăng 0.25%. Trên sàn HoSE có đến 61 triệu đơn vị, trên HNX có 54.54 triệu đơn vị được giao dịch. Khối lượng và giá trị giao dịch cao này chứng tỏ dòng tiền vẫn đang tiếp tục đổ vào thị trường.

Phiên giao dịch hôm nay tiếp tục diễn ra sự phân hóa khá mạnh giữa các nhóm cổ phiếu. Hầu hết các cổ phiếu bluechips và cổ phiếu thuộc ngành tài chính trên 2 sàn đều giảm điểm. Tổng cộng trên 2 sàn có 64 mã tăng trần (trong 214 mã tăng giá) nhưng chủ yếu tập trung vào những mã cổ phiếu nhỏ. Nhiều mã cổ phiếu liên quan đến ngành dầu khí, thương mại, xây dựng tăng khá mạnh.

Khối ngoại tiếp tục có một phiên mua ròng trên HoSE, với giá trị mua ròng 41 tỷ đồng. Tình từ đầu tháng 4 đến nay khối ngoại liên tiếp mua ròng trên HoSE. Trên HNX, khối ngoại lại bán ròng 24 tỷ đồng. Động thái mua ròng liên tục của khối ngoại trong thời gian qua cho thấy họ tin tưởng vào sự tăng trưởng của TTCK Việt Nam.

Hiện tại những thông tin vĩ mô chưa thể hỗ trợ tốt cho thị trường, và không ít ý kiến e ngại về lạm phát xuất hiện trở lại. Tình trạng thiếu điện và hạn hán diễn ra trên diện rộng nếu xảy ra sẽ ảnh hưởng đến tình hình sản xuất của toàn nền kinh tế. Thị trường sẽ tiếp tục giao dịch trong trạng thái dè dặt, thăm dò, và chủ yếu chịu tác động bởi yếu tố tâm lý. Tuy vậy, chúng tôi vẫn cho rằng niềm tin trong giới đầu tư sẽ dần được củng cố trong các phiên giao dịch sắp tới, và về trung hạn thị trường có thể khởi sắc. Thị trường vẫn được hỗ trợ mạnh khi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp được công bố trong tương lai gần.

II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TTCK VIỆT NAM

VN-Index – Tema đã bị phá vỡ

Giá đã di chuyển xuống bên dưới Tema. Điều này cho thấy khả năng suy giảm của giá vẫn có thể tiếp tục. Parabolic SAR chỉ còn cách đường giá một khoảng cách khá ngắn. Chỉ cần 1 – 2 phiên giảm điểm nữa là tín hiệu bán nhiều khả năng sẽ xuất hiện.

RMO Trade Mode cũng đang ở chế độ cảnh báo

Swing Trader 2 đã điều chỉnh xuống sát MAST đến mức với quán tính hiện tại, tín hiệu bán hầu như chắc chắn sẽ xảy ra trong tuần này. Không những thế, Swing Trader 3 cũng đang ở rất sát bên dưới đường này. Rất có thể, một loạt các tín hiệu bán của RMO Trade Mode xuất hiện nếu như giá không có những bứt phá đáng kể.

Sự thận trọng rõ ràng là rất cần thiết trong giai đoạn này. Đối với những nhà đầu tư mạo hiểm có thể vào bắt đáy ngắn hạn. Tuy nhiên, để phòng tránh rủi ro nên giải ngân từng đợt và thận trọng.

Dow Jones – Dark Cloud Cover (Đám mây đen bao phủ) xuất hiện

Với sự xuất hiện của mẫu hình nến này, khả năng quay trở lại kênh giá cũ của năm 2009 bị giảm đi đáng kể. Rõ ràng, một ngoại lệ hiếm có tưởng chừng như đã được thiết lập nay đã bị đảo ngược hoàn toàn.

Tuy nhiên, khả năng sụt giảm quá sâu của thị trường Mỹ có vẻ khó xảy ra. Ngưỡng chống đỡ gần nhất là EMA 50. Trong giai đoạn 06/2009 – 03/2010, đường này đã có 3 lần test thành công và hỗ trợ đường giá thoát khỏi ngưỡng đợt giảm sâu.

Giá sẽ gặp EMA 50 tại vùng 10,700 – 10,750 điểm.