Chứng khoán phái sinh ngày 25/02/2025: Tâm lý lạc quan đang hiện hữu
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/02/2025. VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/02/2025. Cụ thể, VN30F2503 (F2503) tăng 0.92%, đạt 1,366.3 điểm; VN30F2504 (F2504) tăng 0.86%, đạt 1,365.6 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.73%, đạt 1,366.5 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.85%, đạt 1,368 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,364.52 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 24/02/2025, hợp đồng VN30F2503 xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra trong nửa đầu phiên chiều và bất ngờ đã xảy ra khi bên mua liên tục gia tăng lực cầu tiềm năng. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này tăng vọt và đóng cửa với mức tăng 12.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2503
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2503 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.78 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động VN30F2503 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2.07% và 2.52% so với phiên ngày 21/02/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2503 tăng 1.88% với 170,128 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2504 đạt 373 hợp đồng, tăng 122.02%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 24/02/2025 đạt 1,393 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 24/02/2025, VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động.
Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó càng củng cố thêm sức mạnh cho xu hướng tăng hiện tại của cổ phiếu.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
