Chứng khoán phái sinh ngày 17/12/2024: Khối ngoại liên tục bán ròng
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 16/12/2024. VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 16/12/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0%, đạt 1,335 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 0.1%, đạt 1,341 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.1%, đạt 1,339.9 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.2%, đạt 1,343.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,331.82 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 16/12/2024, hợp đồng VN30F2412 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tận dụng lợi thế sẵn có phe Short liên tục gia tăng áp lực bán khiến cho F2412 tiếp tục bị dìm xuống sâu hơn. Nhưng bên mua bất ngờ xuất hiện ngay sau đó, giúp cho hợp đồng tương lai phục hồi về lại mốc tham chiếu và đóng cửa ở mức 1,335 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2412
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.18 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2412 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 12.29% và 12.51% so với phiên ngày 13/12/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 giảm 13.32% với 167,440 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 đạt 2,181 hợp đồng, tăng 321.04%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/12/2024 đạt 1,732 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16/12/2024, VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, VN30-Index đang trong quá trình test đường SMA 50 ngày trong bối cảnh chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (20<ADX<25) cho thấy diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu bán tại vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ báo rơi khỏi vùng này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tiếp theo.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
