VDSC: VN-Index biến động trong vùng 1,237 - 1,345 trước mùa báo cáo quý 4
Theo báo cáo của chứng khoán Rồng Việt (VDSC), sau khi phản ánh kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2024, vùng định giá hợp lý của VN-Index là 1,299 - 1,392 điểm. Cho giai đoạn ba tháng tiếp theo (trước khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý 4 diễn ra), VN-Index có thể biến động trong vùng 1,237 - 1,345 điểm.
Cho tháng 11, VDSC kỳ vọng thị trường sẽ có nhịp phục hồi tích cực, nhờ kết quả kinh doanh quý 3 ấn tượng giúp định giá trở về vùng hấp dẫn. Lợi nhuận sau thuế (LNST) của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE tăng trưởng 29% so với cùng kỳ, trong khi EPS 12 tháng liền kề có mức tăng 9% so với quý liền trước và tăng 16% so với EPS năm 2023.
Sau khi phản ánh các kết quả này, chỉ số P/E của VN Index đã điều chỉnh giảm từ 14.7 lần về 13.4 lần, chạm mức thấp nhất trong năm 2024. Thống kê lịch sử giao dịch của thị trường trong 7 năm qua cũng cho thấy, thị trường thường tăng điểm cao hơn vào tháng sau mùa công bố kết quả kinh doanh.
Nguồn: Báo cáo chiến lược tháng 11 của VDSC
|
VDSC cũng kỳ vọng xu hướng khả quan cũng sẽ được duy trì trong trung hạn khi LNST của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 4/2024 dự báo tăng 22% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp có mức tăng trưởng hai chữ số.
Các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm ngành chủ đạo như ngân hàng, bất động sản và thực phẩm - đồ uống dự kiến sẽ dẫn dắt đà tăng trưởng.
Nguồn: Báo cáo chiến lược tháng 11 của VDSC
|
Trong ngắn hạn, tỷ giá đang chịu áp lực do chênh lệch lãi suất, gây ảnh hưởng tới điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Tuy nhiên, triển vọng đồng USD yếu sẽ trở lại giúp ổn định dư địa tỷ giá và chính sách tiền tệ của NHNN.
VDSC nhấn mạnh rằng, nhận định này dựa trên hai cơ sở gồm (1) Fed đã cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9/2024, báo hiệu khởi động quá trình bình thường hóa lãi suất, với kịch bản giảm thêm 150 điểm cơ bản trong 15 tháng tới khi xu hướng lạm phát giảm vững chắc; (2) lo ngại về chính sách thâm hụt tài khóa của Mỹ tạo áp lực lên đồng USD.
Báo cáo chiến lược tháng 11 của VDSC
|
Sau khi phản ánh kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2024, vùng định giá hợp lý của VN-Index tương ứng mức P/E 14 - 15.x lần là 1,299 - 1,392 điểm.
Dù vậy, với các cơn gió ngược ngắn hạn khiến niềm tin của nhà đầu tư chưa được củng cố, VN-Index có thể thử thách ở vùng định giá thấp hơn trước khi được tái định giá về vùng hợp lý. Theo đó, cho giai đoạn ba tháng tiếp theo (trước khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý 4 diễn ra), VN-Index có thể biến động trong vùng 1,237 - 1,345 điểm.
VDSC cho rằng, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho kịch bản tận dụng sự sụt giảm của thị trường để xây dựng các vị thế dài hạn, đặc biệt là trong lĩnh vực ngân hàng, bất động sản, công nghệ, công nghiệp và dịch vụ tài chính. Hay nói cách khác, VDSC khuyến khích nhà đầu tư đảm bảo có vị thế cho cơ hội tái định giá của thị trường tuy nhiên vẫn giữ sức mua để đối phó với những cơn gió ngược tiềm tàng kể trên.
Huy Khải
