VBMA: Lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng ở tất cả kỳ hạn
Báo cáo của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho biết trong tháng 12/2024, Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã tổ chức 17 phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ (TPCP) với tổng giá trị gọi thầu (GTGT) 34 ngàn tỷ đồng, tỷ lệ trúng thầu 21.7%.
KBNN gọi thầu các kỳ hạn 5, 10, 15, 20 và 30 năm. Trong đó, kỳ hạn 5, 10 và 30 năm lần lượt trúng thầu 2,400 tỷ đồng (tỷ lệ trúng 34.3%), 2,700 tỷ đồng (tỷ lệ 15.4%) và 2,269 tỷ đồng (tỷ lệ 41.3%). Trong khi đó, kỳ hạn 15 năm và 20 năm không trúng thầu.
Lãi suất trúng thầu trung bình tăng nhẹ so với tháng trước.
Tổng giá trị TPCP phát hành thông qua đấu thầu trong năm 2024 là hơn 330 ngàn tỷ đồng, tương đương 82.6% kế hoạch cả năm (400 ngàn tỷ đồng). Trong đó khối lượng TPCP phát hành quý 4/2024 là gần 59 ngàn tỷ đồng, đạt gần 46% kế hoạch quý (128,000 tỷ đồng).
Kỳ hạn phát hành bình quân tháng 12 là 14.53 năm, lãi suất trúng thầu bình quân là 2.63%/năm.
Giá trị giao dịch thông thường (Outright) là hơn 249 ngàn tỷ đồng (tăng 22% so với tháng trước) và giao dịch mua bán lại (Repo) là hơn 86 tỷ đồng (tăng 5.2%). Thanh khoản trung bình/ngày của Outright ở mức hơn 11 ngàn tỷ đồng, và của giao dịch Repo là khoảng 3.9 ngàn tỷ đồng. So với cùng kỳ năm trước, khối lượng giao dịch Outright trung bình/ngày tăng nhẹ 5.8%, Repo tăng gần 48%.
Trái phiếu kỳ hạn 10 và 15 năm tiếp tục chiếm phần lớn giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp, lần lượt là 36.3% và 32.5% tổng số. Nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 328 tỷ đồng TPCP trong tháng 12, đưa lượng mua ròng của khối ngoại trong năm 2024 lên 1,139 tỷ đồng.
Lợi suất TPCP Việt Nam tăng ở tất cả kỳ hạn
Lợi suất các kỳ hạn dưới 4 và trên 10 năm tăng từ 10.4 – 16.7 điểm cơ bản, lợi suất kỳ hạn 4, 7 và 10 năm cũng đi lên từ 21.2 - 25.1 điểm cơ bản, trong khi lợi suất 5 năm tăng mạnh nhất với 32.5 điểm cơ bản, cao hơn so với cuối tháng trước.
Ngày 18/12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục hạ lãi suất lần thứ 3 liên tiếp trong năm 2024, xuống mức 4.25% - 4.5%. Tuy nhiên, chỉ số DXY tháng 12 vẫn đi lên, kết tháng đạt 108.5 điểm dựa trên kỳ vọng chính sách của Fed sẽ ít ôn hòa hơn trong năm 2025.
Theo biểu đồ Fed’s dot plot, chỉ có 2 đợt cắt giảm lãi suất được dự báo với tổng mức giảm là 50 điểm cơ bản (ít hơn so với dự đoán vào 9/2024). Thêm vào đó, chủ tịch Fed, Jerome Powell cho rằng nền kinh tế đang ở vị thế tốt, bằng chứng là Fed đã nâng dự báo GDP năm 2024 lên 2.5%. Cùng với các chính sách dự kiến gây áp lực lên lạm phát của Tổng thống Donald Trump, sẽ khiến con đường hạ lãi suất chậm hơn trong thời gian tới. 88.8% dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp vào 1/2025 (theo CME FedWatch).
Trong nước, NHNN duy trì phát hành tín phiếu với tổng giá trị là gần 124 ngàn tỷ đồng nhằm hạ nhiệt áp lực tỷ giá, nhưng cũng đồng thời mua GTCG để đảm bảo thanh khoản.
Chênh lệch lợi suất TPCP Mỹ - Việt Nam mở rộng trong tháng, cụ thể khoảng cách là 208 điểm cơ bản ở kỳ hạn 5 năm và 161 điểm cơ bản ở kỳ hạn 10 năm.
Hải Âu
