Chứng khoán phái sinh tuần 29/07-02/08/2024: Tình hình đã bớt bi quan hơn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/07/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/07/2024. Cụ thể, VN30F2408 (F2408) tăng 0.66%, đạt 1,285 điểm; VN30F2409 (F2409) tăng 0.74%, đạt 1,286 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.48%, đạt 1,285.1 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.24%, đạt 1,285 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,281.84 điểm.
Trong tuần giao dịch 22-26/07/2024, hợp đồng VN30F2408 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu trong giai đoạn diễn ra phiên đầu tuần và phe Short dần chiếm ưu thế hơn bên mua khi áp lực bán liên tục được gia tăng trong nửa cuối phiên tiếp theo. Diễn biến đi ngang dưới mốc tham chiếu tiếp tục diễn ra trong các phiên giữa và cuối tuần, khiến cho F2408 đóng cửa ở mức 1,285 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2408 trong giai đoạn 22-26/07/2024
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2408 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.16 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2408 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 20.97% và 20.64% so với phiên ngày 25/07/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 0.75% và 1.92% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 405 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 3,972 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/07/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.
Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại đường SMA 100 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
