Chứng khoán phái sinh ngày 23/07/2024: Sự thận trọng vẫn còn
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 22/07/2024. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 22/07/2024. Cụ thể, VN30F2408 (F2408) tăng 0.22%, đạt 1,300 điểm; VN30F2409 (F2409) tăng 0.02%, đạt 1,301.1 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0%, đạt 1,302.7 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.06%, đạt 1,305.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,299.31 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 22/07/2024, VN30F2408 xuất hiện trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu ngay từ đầu phiên và lợi thế dần nghiêng về phe Long trong giai đoạn nửa đầu phiên sáng. Diễn biến khá gây cấn khi phe bán xuất hiện trở lại và dần đưa thế trận về lại vạch xuất phát với chiến thắng nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra cho đến khi phe Long bất giờ gia tăng lực cầu trong nửa cuối phiên còn lại giúp cho F2408 phục hồi và đóng cửa ở mức 1,300 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2408
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2408 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.69 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2408 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 20.79% và 20.18% so với phiên ngày 19/07/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2408 tăng 20.68% với 271,237 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2409 đạt 400 hợp đồng, tăng 71.67%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 22/07/2024 đạt 138 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 22/07/2024, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.
Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại nhóm đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này trì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
