Chứng khoán phái sinh ngày 22/11/2023: Nhà đầu tư vẫn còn thận trọng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/11/2023. VN30-Index tăng nhẹ kèm khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý thận trọng.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/11/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) tăng 0.82%, đạt 1,111 điểm; VN30F2401 (F2401) tăng 0.4%, đạt 1,107.9 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.75%, đạt 1,103.2 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 1.08%, đạt 1,104.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,108.6 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 21/11/2023, VN30F2312 bật tăng từ đầu phiên nhưng sau đó lực mua suy yếu khiến hợp đồng lui về quanh mốc tham chiếu. Qua đến phiên chiều, F2312 liên tục giằng co nhưng phe Long vẫn có phần áp đảo hơn qua đó giúp hợp đồng đóng cửa ở mức tăng 9 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2312
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.4 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2312 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 17.52 % và 17.17% so với phiên ngày 20/11/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2312 giảm 17.51% với 289,662 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2401 còn 457 hợp đồng, giảm 1.08%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 21/11/2023 đạt 555 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 21/11/2023, VN30-Index tăng nhẹ kèm khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý thận trọng.
Hiện tại, chỉ số VN30-Index đã test đường Middle của Bollinger Bands và tiếp tục duy trì trên mức này cho thấy triển vọng ngắn hạn đã bớt bi quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
