Chứng khoán phái sinh ngày 13/12/2024: Trạng thái giằng co kéo dài
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 12/12/2024. VN30-Index tiếp tục giằng co cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 12/12/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0.07%, đạt 1,339.5 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 0.01%, đạt 1,344 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.01%, còn 1,343.1 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.4%, đạt 1,348.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,335.55 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 12/12/2024, hợp đồng VN30F2412 bật tăng ngay từ đầu phiên và thế trận dần nghiêng về bên mua khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Short bất ngờ quay trở lại cùng với áp lực bán mạnh mẽ đã khiến cho F2412 nhanh chóng hạ nhiệt và đóng cửa về mức 1,339.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2412
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.95 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động VN30F2412 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 16.5% và 16.72% so với phiên ngày 11/12/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 tăng 16.22% với 216,243 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 đạt 892 hợp đồng, tăng 89.38%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 12/12/2024 đạt 249 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/12/2024, VN30-Index tiếp tục giằng co cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục quá trình test ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,335 điểm) trong bối cảnh chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (20<ADX<25) cho thấy diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đang không ngừng hướng đi lên và tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và chỉ báo rơi khỏi vùng này thì kịch bản điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra trong các phiên tiếp theo.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
