Chứng khoán phái sinh ngày 13/11/2024: Các tín hiệu trái chiều xuất hiện
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/11/2024. VN30-Index tiếp tục xuất hiện phiên giảm điểm thứ tư liên tiếp và bám sát dải dưới (Lower Band) của Bollinger Bands, đồng thời hình thành mẫu hình nến Three black candles cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn bi quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/11/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) giảm 0.77%, còn 1,310 điểm; VN30F2412 (F2412) giảm 0.64%, còn 1,312.5 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.77%, còn 1,311.1 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.59%, còn 1,312.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,301.95 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 12/11/2024, hợp đồng VN30F2411 mở đầu với diễn biến giằng co quanh mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng và bên Short dần chiếm ưu thế khiến F2411 dần lao dốc. Sang phiên chiều, hợp đồng này tiếp tục suy yếu mặc cho lực mua xuất hiện trở lại nhưng vẫn không giúp tình hình khả quan hơn và đóng cửa trong sắc đỏ với mức giảm 10.1 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2411
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 8.05 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2411 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.7% và 5.5% so với phiên ngày 11/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2411 tăng 5.64% với 246,518 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2412 đạt 1,015 hợp đồng, tăng 15.21%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 12/11/2024 đạt 703 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/11/2024, VN30-Index tiếp tục xuất hiện phiên giảm điểm thứ tư liên tiếp và bám sát dải dưới (Lower Band) của Bollinger Bands, đồng thời hình thành mẫu hình nến Three black candles cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn bi quan.
Tuy nhiên, chỉ số đang tiến về gần cạnh dưới của kênh giá tăng (Bullish Price Channel) trung hạn, đồng thời là đáy cũ tháng 9/2024 (tương đương vùng 1,275-1,290 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại trong vùng quá bán (oversold). Trong các phiên tới, nếu chỉ báo vượt lên khỏi vùng này thì triển vọng bi quan có thể giảm bớt.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
