UOB nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2025 lên 7%
Ngân hàng UOB vừa có dự báo mới nhất về Triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2025.
GDP Việt Nam tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 4/2024, đạt mức 7.55% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 7.43% đã điều chỉnh trong quý 3/2024. Con số này cao hơn nhiều so với mức dự báo trung bình của thị trường là 6.7% và dự báo của UOB là 5.2%. Với hiệu suất mạnh mẽ đáng ngạc nhiên trong 3 quý vừa qua, nền kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng 7.09% trong năm 2024 so với mức 5.1% năm 2023, vượt qua mức dự báo chung của thị trường là 6.7% và mục tiêu chính thức là 6.5%. Đây là mức tăng trưởng tốt nhất kể từ khi phục hồi sau COVID vào năm 2022 (8.1%).
Lĩnh vực sản xuất và dịch vụ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, trong khi hoạt động ngoại thương vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong suốt năm 2024. Sự gia tăng doanh số ngành bán dẫn kể từ giữa năm 2023 cho thấy đà tăng trưởng có khả năng tiếp tục trong 1-2 quý tới.
Về triển vọng, xét đến động lực mạnh mẽ được chuyển tiếp từ năm 2024 và tính đến các rủi ro và bất lợi tiềm ẩn từ các cuộc xung đột thương mại tiếp theo từ chính quyền mới của Mỹ, UOB nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2025 lên 7% (trước đó là 6.6%).
Triển vọng 2025 - dự kiến tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ
Quốc hội đặt mục tiêu tăng trưởng 6.5-7% cho năm 2025, trong khi Thủ tướng Phạm Minh Chính gần đây kêu gọi đạt mức tăng trưởng ít nhất 8% với sự hỗ trợ từ việc giải ngân vốn đầu tư công nhanh hơn để thúc đẩy phát triển cơ sở hạ tầng và thu hút thêm đầu tư. Dựa trên cách tiếp cận tập trung vào kỷ luật tài chính và cách đầu tư công đã được giải ngân cho đến nay, mục tiêu 8% có vẻ khá tham vọng nhưng vẫn có những dư địa để đạt được.
UOB kỳ vọng những chuyến biến tích cực từ các động lực trong nước như sản xuất, chi tiêu của người tiêu dùng và lượng khách du lịch sẽ đóng góp vào các hoạt động, đặc biệt trong nửa đầu năm.
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về triển vọng thương mại sẽ là rủi ro lớn đối với Việt Nam trong nửa cuối năm, với sự phụ thuộc ngày càng tăng vào xuất khẩu, tăng lên mức cao kỷ lục hơn 400 tỷ USD vào năm 2024, gần bằng quy mô GDP danh nghĩa của Việt Nam là 450 tỷ USD. Ở góc nhìn tích cực hơn, UOB kỳ vọng Chính phủ Mỹ sẽ áp dụng chính sách thuế quan bổ sung theo cách có tính toán và linh hoạt hơn.
Ngân hàng Nhà nước tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong thời điểm hiện tại
Với lạm phát chung và lạm phát cơ bản vẫn ở mức dưới mục tiêu chính thức 4.5% trong năm 2024, đặc biệt vào cuối năm, điều này mở ra khả năng cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) nới lỏng lập trường chính sách. Tuy nhiên, tỷ giá hiện là vấn đề cần cân nhắc khác đối với NHNN và nhiều khả năng NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách để chống lại áp lực mất giá đối với đồng nội tệ.
Với sự không chắc chắn trong tương lai về chu kỳ điều chỉnh lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và căng thẳng địa chính trị/thương mại sau khi Tổng thống Mỹ Trump nhậm chức, UOB kỳ vọng NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong thời điểm hiện tại, với lãi suất tái cấp vốn được giữ ở mức 4.5%.
VND đã suy yếu so với USD, cùng với các loại tiền tệ châu Á khác, kể từ cuối quý 3/2024 trong bối cảnh cuộc bầu cử tổng thống Mỹ diễn ra căng thẳng. VND kết thúc năm 2024 ở mức thấp kỷ lục là 25,485 đồng/USD, giảm 5% trong cả năm và là mức giảm năm thứ 3 liên tiếp.
Báo cáo mới nhất của UOB vào tháng 1/2025 nêu bật triển vọng USD sẽ mạnh hơn nữa trong nửa đầu năm 2025, sau sự trở lại của ông Trump với vị trí là Tổng thống Mỹ và nhiều bất ổn về chính sách mà ông sẽ thực hiện trong nhiệm kỳ thứ 2 kể từ ngày 20/01. VND vẫn dễ bị tổn thương trước các yếu tố bên ngoài như chính sách lãi suất của Fed.
Thị trường đã điều chỉnh lại dự báo với ít đợt cắt giảm lãi suất của Fed hơn trong nhiệm kỳ Trump 2.0, nghĩa là sức mạnh của USD sẽ tiếp tục được hỗ trợ. VND có khả năng chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Trump và xu hướng của Nhân dân tệ. Với những bất lợi bên ngoài khó biến mất trong thời gian ngắn, VND có khă năng tiếp tục giảm so với USD. Nhìn chung, UOB dự báo tỷ giá USD/VND ở mức 25,800 trong quý 1/2025, 26,000 trong quý 2/2025, 26,200 trong quý 3/2025 và 26,000 trong quý 4/2025.
Hàn Đông
