Chứng khoán phái sinh ngày 06/02/2025: Tốt xấu đan xen
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/02/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/02/2025. Cụ thể, VN30F2502 (F2502) tăng 0.38%, đạt 1,333.5 điểm; VN30F2503 (F2503) tăng 0.37%, đạt 1,341 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.36%, đạt 1,344 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.25%, đạt 1,345.80 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,328.45 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 05/02/2025, hợp đồng VN30F2502 bật tăng ngay từ đầu phiên và dần hạ nhiệt với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, cục diện rơi vào thế giằng co và chỉ kết thúc khi bên mua liên tục gia tăng lực cầu nhằm kéo F2502 lên mức cao hơn. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,333.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2502
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2502 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.05 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động VN30F2502 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.33% và 5.74% so với phiên ngày 04/02/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2502 giảm 6.46% với 160,904 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2503 đạt 623 hợp đồng, tăng 25.86%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/02/2025 đạt 36 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 05/02/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
Thêm vào đó, VN30-Index tiếp tục bật tăng sau khi cắt lên trên đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó cho thấy triển vọng ngắn hạn đang khá lạc quan.
Tuy nhiên, VN30-Index đang tiệm cận lại vùng đỉnh cũ tháng 12/2024 (tương đương vùng 1,345-1,365 điểm) trong bối cảnh chỉ báo ADX tiếp tục suy yếu cho thấy diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen có thể tiếp diễn trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/02/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
