Chứng khoán phái sinh ngày 27/12/2024: Test ngưỡng kháng cự quan trọng
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 26/12/2024. VN30-Index tăng điểm và nằm trên đường Middle của Bollinger Bands với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư đang hiện hữu.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 26/12/2024. Cụ thể, VN30F2501 (F2501) tăng 0.04%, đạt 1,350.7 điểm; VN30F2502 (F2502) tăng 0.01%, đạt 1,353.2 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.51%, còn 1,351.5 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.07%, đạt 1,356.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,342.68 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 26/12/2024, hợp đồng VN30F2501 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,350.7 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2501
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2501 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 8.02 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động VN30F2501 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 46.66% và 46.51% so với phiên ngày 25/12/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2501 giảm 46.74% với 114,315 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2502 còn 79 hợp đồng, giảm 74.43%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 26/12/2024 đạt 28 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/12/2024, VN30-Index tăng điểm và nằm trên đường Middle của Bollinger Bands với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư đang hiện hữu.
Bên cạnh đó, VN30-Index tiến lên test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương 1,345-1,365 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó. Nếu chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì đà tăng ngắn hạn sẽ được củng cố thêm.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
