Chứng khoán phái sinh ngày 04/12/2024: Khối ngoại bất ngờ bán ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 03/12/2024 VN30-Index tăng điểm, đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống High Wave Candle cùng với thanh khoản tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 03/12/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0.04%, đạt 1,314 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 0.04%, đạt 1,318.3 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.05%, đạt 1,318.5 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.01%, còn 1,319.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,308.5 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 03/12/2024, hợp đồng VN30F2412 xuất hiện trạng thái giằng co và áp lực bán mạnh mẽ đã giúp phe Short chiếm ưu thế trong nửa đầu phiên sáng. Sự xuất hiện của bên mua với lực cầu liên tục được gia tăng đã đưa F2412 phục hồi về quanh mốc tham chiếu ngay sau đó. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,314 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2412
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.5 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động VN30F2412 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 49.32% và 48.76% so với phiên ngày 02/12/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 tăng 49.51% với 223,527 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 còn 297 hợp đồng, giảm 36.4%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/12/2024 đạt 2765 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/12/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống High Wave Candle cùng với thanh khoản tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.
Hiện tại, VN30-Index đang tiến lên test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,335 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục cho tín hiệu mua. Nếu chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì kịch bản phục hồi sẽ được củng cố thêm.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
