Chứng khoán phái sinh ngày 04/07/2024: Tâm lý lạc quan lan đang dần hiện hữu
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/07/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng nhẹ so với phiên trước đó cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/07/2024. Cụ thể, VN30F2407 (F2407) tăng 0.91%, đạt 1,307 điểm; VN30F2408 (F2408) tăng 0.85%, đạt 1,308 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.72%, đạt 1,309.5 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.91%, đạt 1,313.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,305.5 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 03/07/2024, VN30F2407 giằng co trong nửa đầu phiên sáng nhưng phe Long có phần lấn lướt hơn giúp cho F2407 neo giữ sắc xanh trên mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, áp lực bán dần suy yếu đồng thời bên mua hành động quyết liệt hơn qua đó kéo hợp đồng tương lai tăng vọt và đóng cửa với mức tăng 11.8 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2407
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2407 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.5 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2407 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 21.47% và 20.95% so với phiên ngày 02/07/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2407 giảm 21.45% với 178,940 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2408 còn 230 hợp đồng, giảm 18.73%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 03/07/2024 đạt 243 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/07/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng nhẹ so với phiên trước đó cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, VN30-Index đang được nâng đỡ khá tốt bởi nhóm đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại cho thấy triển vọng tăng trung hạn vẫn đang hiện hữu.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
